龙头券商2025年的经营情况浮出水面。
截至4月1日，除国信证券（002736）外，2024年营收排名前十位的上市券商，2025年年报已悉数披露。排名变化上，除中信证券（600030）、国泰海通（601211）、华泰证券（601688）依旧分列前三外，其余6家券商“三升三降”。
具体而言，广发证券（000776）从第5升至第4，中金公司（601995）从第7升至第5，招商证券（600999）从第9升至第7。银河证券（601881）则从第4降至第6，申万宏源（000166）从第6降至第8，中信建投（601066）从第8降至第9。
归母净利润（下称“净利润”）方面，2025年“百亿净利俱乐部”增至6家，广发证券去年净利润超过百亿。增速方面，9家券商去年净利润均实现同比正增长。
值得一提的是，Wind数据显示，随着2025年经营业绩的改善，去年9家龙头券商的人均薪酬均超过50万元。其中，中信证券、国泰海通、中金公司、广发证券、中信建投、招商证券等6家券商的2025年人均薪酬，均较2024年有所提高。申万宏源、华泰证券、银河证券的去年人均薪酬则有所减少。
营收均超过200亿元
2025年，9家龙头券商的营业收入规模，均超过了200亿元。
其中，中信证券仍排名第一，继续稳坐榜首，实现748.54亿元，也是唯一一家营收超过700亿元的上市券商。
国泰海通紧随其后，在营收规模上与中信证券形成第一梯队，2025年营收实现631.07亿元。
华泰证券2025年的营收规模继续排名第三，超过300亿元，达到358.10亿元。广发证券的营收水平从2024年的第5升至第4，营收规模同样超过300亿元，达到354.93亿元。
中金公司、招商证券去年的营收水平，分别从第7和第9，升至第5和第7，分别实现了284.81亿元、249.72亿元。
银河证券、申万宏源、中信建投，分别从去年的第4、第6和第8，降至第6、第8和第9，分别实现了283.02亿元、242.56亿元和233.22亿元。
增速上，2025年，9家龙头券商的营收均实现同比正增长。其中，国泰海通去年的营收增幅最高，达到87.40%。
广发证券、中金公司、申万宏源去年营收同比增幅均超过30%，分别达34.33%、33.50%、30.29%。
中信证券、中国银河、中信建投去年的营业收入增幅超过20%，分别为28.80%、24.34%、22.41%。
招商证券、华泰证券去年的营业收入同比也实现增长，分别增加了19.53%和6.83%。
净利润超百亿券商增至6家
盈利方面，2025年净利润进入“百亿俱乐部”的券商数量，从2024年的5家增至6家。
其中，中信证券2025年的净利润超过300亿元，以300.76亿元的盈利水平排名第一。国泰海通紧随其后，去年净利润达到278.09亿元。
华泰证券、广发证券、银河证券、招商证券等去年的净利润同样超过百亿，分别为163.84亿元、137.02亿元、125.20亿元和123.50亿元。
其中，广发证券新进入“百亿净利俱乐部”，2025年的净利润为96.37亿元。
此外，中金公司、申万宏源、中信建投2025年的净利润均超过90亿元，分别实现97.91亿元、95.07亿元、94.39亿元。
净利润增幅方面，2025年9家头部券商的净利润同样均实现同比正增长。其中，国泰海通去年的净利润翻番，同比增加了113.52%。
申万宏源、中金公司去年的净利润增幅超过50%，分别增长了82.46%、71.93%。
广发证券、中信证券、中信建投去年的净利润增幅超过30%，分别有42.18%、38.58%、30.68%。银河证券、招商证券、华泰证券2025年的净利润增幅分别为24.81%、18.91%、6.72%。
人均薪酬均超过50万元
值得一提的是，随着2025年经营业绩的改善，多家龙头券商的人均薪酬也出现提升。
Wind数据显示，2025年，中信证券、国泰海通、中金公司、广发证券、中信建投、招商证券等6家券商的人均薪酬，均较2024年有所提高。
而申万宏源、华泰证券、银河证券去年的人均薪酬，则较2024年有所减少。
而从数值看，中信证券的2025年的人均薪酬最高，超过80万元，达到81.28万元。
中金公司、国泰海通的去年人均薪酬均超过70万元，分别有75.73万元、70.98万元。
广发证券、申万宏源、华泰证券的2025年人均薪酬超过60万元；中信建投、招商证券、中国银河的去年人均薪酬超过50万元。
五大龙头去年营收行业占比出现降低
3月27日，中国证券业协会（下称“中证协”）最新发布的证券公司2025年度经营数据显示，150家证券公司2025年度实现营业收入5411.71亿元。
2024年营收排名前五的券商，分别为中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中金公司，营收合计为2377.46亿元。
澎湃新闻记者测算显示，5家机构2025年的营收在全行业中的占比为43.93%。
相较而言，中证协数据显示，2024年，150家证券公司实现营业收入4511.69亿元。
而在2024年，中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券等营收排名前五的券商，营收合计为2113.22亿元。澎湃新闻记者测算显示，5家机构2024年的营收在全行业中的占比为46.84%。
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