近日，央行行长潘功胜在中国发展高层论坛上表示，中国正积极推动经济增长模式转型，提升增长质量和可持续性。为加大金融支持经济结构转型力度，央行将坚持支持性的货币政策立场，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造良好的货币金融环境。在外部环境复杂严峻、国内供强需弱矛盾依然突出的背景下，如何通过精准的货币政策安排，既稳住总量又优化结构，既防范风险又激发活力，成为市场关注的焦点。
货币政策导向方面，“适度宽松”仍将是主要趋势，央行还将综合运用多种政策工具确保流动性充裕。去年我国经济顶压前行实现了5%的增长，今年1~2月各项经济指标整体回暖，但经济运行仍面临需求不足、物价低位运行等结构性挑战。在这一背景下，需要将促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。适度宽松的货币政策有助于推动价格总水平低位回升，从而改善企业盈利预期、修复市场主体信心，促进经济走向良性循环。
在政策工具选择上，总量工具是保持流动性充裕、稳定总需求与价格预期的重要抓手。当前内需仍然亟需提振、微观主体信心有待巩固，数量型工具或将相对靠前发力。目前，金融机构平均存款准备金率约为6.3%，综合考虑内外平衡与政策空间，预计仍有50个基点左右的下调空间。通过适时适度降准，能够有效释放长期资金、降低银行负债成本，引导金融机构加大对实体经济的信贷支持。
在此过程中，价格型工具的运用可能相对审慎，更加注重节奏把控与效果评估。目前7天期逆回购利率处于1.4%的低位，为了进一步降低社会综合融资成本，仍具备10至20个基点的适度调整余地。综合考虑外部环境复杂多变、输入性物价回升挑战上升以及商业银行净息差已处于历史低位，降息操作更可能采取小幅、渐进的推进方式。
此外，为了更进一步加大金融支持经济结构转型力度，更好地服务超大规模的市场和增强产业国际竞争力，这就需要在总量工具保持流动性充裕的基础上，推动货币政策更加突出结构性优化，通过创新和扩容结构性货币政策工具，将金融活水精准滴灌至国家战略所需与实体经济薄弱环节。
服务超大规模的市场，核心在于打通国内大循环的金融堵点。一方面，需加大对消费领域的金融支持力度。通过服务消费与养老再贷款等结构性工具精准发力，引导金融资源向文旅、餐饮、养老托育等领域倾斜，为消费潜力的释放注入源头活水。另一方面，需着力提升普惠金融的覆盖面和可得性。将中小微企业贷款贴息、信用修复等政策落到实处，让更多市场主体获得金融支持，激发微观活力。
增强产业国际竞争力，需要金融资源向关键核心技术领域倾斜。一方面，央行设立的科技创新和技术改造再贷款，以优惠利率向金融机构提供资金，引导其加大对科技型企业研发攻关、设备更新与技术改造的信贷支持，推动新质生产力加快形成。另一方面，完善知识产权质押融资、数据要素资产化等创新机制，为科技企业提供更加灵活适配的金融支持。
然而在金融支持产业的过程中，需引导金融机构科学评估风险，从金融的角度抑制“内卷”竞争行业的融资，推动产业良性发展、提升资源配置效率。过去一段时间，一些行业存在价格战激烈、企业利润微薄的现象，这种“内卷”竞争不仅消耗资源，也削弱了产业升级的动力。金融资源不应过度流向这些低水平重复、非理性竞争的“内卷”行业，而应向真正具有创新能力和市场前景的领域集中。
因此，在监管层面，需要构建一套科学的风险评估机制，通过窗口指导、行业信贷政策指引等方式，引导资金有序退出低水平重复、非理性竞争领域，转而投向高技术、高附加值的新赛道。对于金融机构而言，则应着力提升对行业生命周期、技术壁垒、产能利用率以及企业核心竞争力的研判能力，避免向那些长期依赖低价竞争、缺乏核心技术、盈利高度依赖规模扩张的企业过度授信。
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